こんにちは、Q太郎です。
現地メディアのニュースは英文なので読むのが面倒です、ですがその中に価値のある情報がまぎれ込んでいれば見逃すことはできません。
この記事はベトカブ投資家の方が短時間で有益な情報を得られたと思っていただく為に作成しました。
現地のニュースを日本語で要約し、更にそのニュースから連想される注目すべきベトナム株を紹介します。
さて米国の利下げが近ずく中で、どうしても注目してしまうセクターがありますね、
それは金です、金とベトナム株の相関性は少ないように感じますが、そうでもありません。
金の地金を販売しているＰＮＪフューアンジュエリーはその一番手にあげることができます。
またベトナム政府もこの金市場を安定的、且つ持続的に成長させるために政府として管理を強化させることを次の記事が伝えております。
目 次
気になる現地記事：Viet Nam News
出所：Viet Nam News
記事内容の日本語要約
ヴィエトナムの首相、Phạm Minh Chính氏は、国内の金市場を安定させるための管理措置を強化するよう関係当局に要請する公式派遣に署名しました。この動きは、世界と国内の金市場の複雑な動きを受けて打ち出されたもので、国内の金価格の強い変動を引き起こし、金融・通貨市場と社会生活の安定と安全に影響を及ぼしています。
具体的には、首相はヴィエトナム国家銀行（SBV）に対し、世界と国内の金価格の動向を注意深く監視し、市場の原則に従って金市場を安定させるために、国内と国際の金地金価格の高いギャップに注意を払いながら、迅速かつ効果的な解決策を実施するよう、関連機関と調整するよう要請しました。これらの措置の結果を詳述した報告書は、今月末までに首相に提出される予定です。
また、首相は、国内の金市場管理、金の延べ棒と金の宝飾品事業活動に関連する法的枠組み、メカニズム、政策の包括的な調査を要請しました。具体的には、SBVに対し、金事業活動の管理に関する2012年4月3日付け政令第24号/2012/ND-CPの実施を速やかに見直し、国家管理の有効性を高めるための修正を提案し、22日までに首相に報告するよう命じました。
さらに、首相は、公安省に対し、他の検査機関や関連当局とともに、SBVと協力し、企業、店舗、金流通・取引業者、その他市場に参加する事業体の金地金取引を直ちに検査するよう指示しました。特に、金地金の密輸、不正操作、投機的利益供与、価格操作などの行為への対処に重点を置くべきであるとのことです。
最後に、金融、通貨、外国為替、金市場の管理に関する政策や公式情報を国民に提供し、国民感情を安定させるために、広報活動にも十分な注意を払う必要があります。
日本語でもなかなか理解が難しい記事ですね。
要するに国として管理を強化し、安定的成長を促していくとの意味じゃ。
世界のゴールド価格は既に青天井入り
ベトナム政府がこのように金市場の管理を強化している背景には、金価格の上昇が加速しつつある為です。
出所：Chartpark
ゴールドの価格は過去5年間に3回あった高値をついにブレイクし、青天井モード入りが確認されました。
ゴールド高騰の背景とは
さて、ゴールドが過去5年間に破ることができなかった高値天井を破ることになった背景には、幾つかの要因が重なっていると私は考えております。
- 米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利の引き下げ
- 米国の信用力低下と世界の多極化
- 国際基軸通貨ドルへの過大な依存リスク避け安全資産を増やす中央銀行
- 中国の金爆買いとその先の狙い
まず前述の１について、FRBの政策金利引き下げは金利が魅力である金融商品の魅力を低下させ、金利がつかない商品の魅力を上昇させます、ゴールドは金利がつかない商品の一番手に位置します。
出所：PICTET
米国の金利と金価格はその多くが逆相関に動いてきた歴史的傾向があります。
2番目に米国は大統領選挙で揺れており、バイデン、トランプどちらが勝っても大統領には相応しくないと米国民は感じており、それが民主主義の分断に繋がっております。
米国の調査会社ユーラシアグループのイアン ブレマー氏は、今年最大のリスクを「 アメリカの分断 」だと次の記事で報じております。
出所：NHK
このアメリカの分断は世界における同国の信用力の低下を招き、それは世界の多極化へとつながります。
特に中国や北朝鮮、ロシアなどの権威主義国だけではなく、新興国など新たに台頭してきた国は、米国のドルを介さずに貿易を行うなどの動きに、基軸通貨としてドルの信用低下、それは有事の金の価値を高める結果に繋がっていると思われます。
米国の影響力が減少し、世界は多極化に向かいつつあるんじゃ。
世界各地で紛争が起こり始めていることがその証左ですね。
3番目はドルへの過大な依存は、もし米国からの経済制裁を受けた場合に、最悪のケースとして国際決済ネットワーク SWIFTからの排除を受ける可能性を否定できません。
今回のロシアのウクライナ侵攻をうけて、ロシアはSWIFTから排除され、事実状国際決済のネットワークの外に追いやられました。
このような経済制裁を懸念した各国の中央銀行は外貨準備におけるドルの割合を意図的に減少させ、一方で金のような不変の価値を持つ現物資産にシフトしていることが伺えます。
ロシアからの支払いにルーブルは受け取らないが、金なら受け取る国は多いんじゃ。
次のグラフは世界の外貨準備におけるドルは減少傾向にあることを示唆しております。
出所：（財）日本経済研究所
一方でここ10数年で中央銀行が金を売却から購入にトレンドを変化させていることを次のグラフが示唆しております。
出所：SBI証券
4番目の中国中央銀行の金の爆買いは、将来的に台湾への侵攻があると想定されるならば、金購入は西側諸国からの経済封鎖に備える強力な防衛策となる為です。
出所：Bloomberg
ベトナム株フューアンジュエリーの株価は金価格の推移と近似
出所：Chartpark
出所：SBI証券
特に昨年秋ごろからは２つの値動きにかなりその連動性が高くなりつつあります。
テクニカル分析を加味して株価の動きを眺めると、以下の明確な強気相場入りを示唆する動きが読み取れます。
- ゴールデンクロス ： 黒〇
- 移動平均線のサポート： 黄色〇
- 移動平均よりも株価が常に高値： 緑線
出所：SBI証券
更にファンダメンタル分析を加味して業績と株価を眺めると、決して業績好調の業績相場ではなく、外部環境の変化による株高であることが分かります。
- 減収増益
- EPSの減少
以下の表はPNJの過去4年間の業績になります、2023年は昨年比でそれ程好業績とは感じられません。
出所：VIETSTOCK
2023年のFNJ社の業績は赤□で囲んであるように、売り上げは減少、そしてEPSも減少となっており、現在の株価は業績好調に裏打ちされたものでなく、外部環境によるものであることが示唆されます。
裏を返せばこの外部環境に業績が追い付いて来ると、株価上昇は更に加速していくことが期待されます。
PNJの株価は過去10年でついに最高値をブレイクし、青天井モード入り
出所：SBI証券
まとめ
今回の現地メディアの記事は非常に地味で目立たないものですが、それはゴールドの世界的上昇トレンドを背景としたものであり、そのトレンドによって特定の株価急騰を予想させる示唆に富んだ記事でした。
PNJフューアンジュエリーの株価から目がはなせません。
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